勃利县| 临安市| 象山县| 台江县| 清水县| 哈密市| 曲松县| 乐清市| 南平市| 九江县| 界首市| 敦煌市| 湖北省| 阳泉市| 连平县| 洞口县| 南乐县| 雅江县| 萨迦县| 海宁市| 红桥区| 郁南县| 望奎县| 贵阳市| 玉龙| 东阳市| 伊宁市| 长沙县| 达尔| 洛南县| 高密市| 富源县| 桐柏县| 桂平市| 光山县| 江孜县| 余庆县| 信宜市| 余干县| 北海市| 怀仁县| 土默特右旗| 博湖县| 牡丹江市| 秦安县| 宜宾市| 麟游县| 筠连县| 武穴市| 乐至县| 洛南县| 南和县| 阿瓦提县| 长丰县| 濮阳市| 驻马店市| 依兰县| 黄石市| 惠安县| 邵东县| 乃东县| 凌云县| 吉水县| 苗栗县| 南京市| 鄂温| 大名县| 米脂县| 阿拉善右旗| 乌鲁木齐县| 横峰县| 台州市| 山丹县| 昆山市| 唐山市| 治多县| 怀集县| 杭锦后旗| 望江县| 江津市| 阿荣旗| 毕节市| 汝城县| 清水河县| 宜昌市| 会理县| 苏尼特右旗| 武山县| 柳江县| 拉萨市| 灵川县| 旌德县| 同德县| 平塘县| 韶关市| 罗山县| 萨迦县| 海淀区| 五台县| 德清县| 十堰市| 车险| 东至县| 哈密市| 莲花县| 古丈县| 河源市| 海阳市| 平谷区| 双流县| 大厂| 米脂县| 卓资县| 龙州县| 呼伦贝尔市| 乌拉特后旗| 八宿县| 江津市| 凭祥市| 东平县| 双牌县| 杂多县| 青阳县| 济宁市| 内江市| 通州市| 昭苏县| 雷波县| 永寿县| 阜宁县| 油尖旺区| 柏乡县| 乌兰察布市| 获嘉县| 府谷县| 隆子县| 驻马店市| 棋牌| 随州市| 诸城市| 临洮县| 泗水县| 柘城县| 永德县| 张家川| 焦作市| 汉中市| 阳东县| 城市| 关岭| 松溪县| 库车县| 剑阁县| 皮山县| 兴城市| 阳城县| 衢州市| 南投市| 依兰县| 白银市| 珲春市| 惠来县| 犍为县| 临夏县| 房山区| 秦皇岛市| 山阳县| 武平县| 普兰店市| 隆昌县| 大兴区| 仁化县| 芷江| 无极县| 余姚市| 芦溪县| 内乡县| 永川市| 吉首市| 获嘉县| 界首市| 鹿邑县| 东乡县| 通河县| 苍南县| 泾源县| 石门县| 体育| 沙洋县| 耿马| 连城县| 梁河县| 介休市| 华阴市| 神池县| 蓝山县| 华坪县| 喀什市| 祁连县| 区。| 台东市| 乌恰县| 桑日县| 和平县| 沈丘县| 连州市| 信阳市| 通山县| 芮城县| 辛集市| 株洲市| 安新县| 安阳市| 广河县| 巴林左旗| 绥阳县| 二手房| 开原市| 拉孜县| 米泉市| 公安县| 临武县| 陇川县| 巴青县| 本溪市| 左权县| 伊宁县| 巴塘县| 隆回县| 佳木斯市| 元氏县| 金沙县| 闸北区| 仲巴县| 庆安县| 广汉市| 林西县| 蓬溪县| 屏东市| 饶河县| 保康县| 潮安县| 普格县| 都江堰市| 阿克陶县| 石家庄市| 双峰县| 修武县| 新昌县| 鄂尔多斯市| 江源县| 达拉特旗| 积石山| 临漳县| 玉树县| 当涂县|

韩媒:中国宣布取消派052C神盾舰赴韩参加海上阅兵

2019-03-25 14:00 来源:维基百科

  韩媒:中国宣布取消派052C神盾舰赴韩参加海上阅兵

  10、对国家有重大贡献的人,在社会保障方面应该享有一定特权。无常大鬼,不期而到,冥冥游神,未知罪福。

就在3月14日午间,乐视网宣布因股价异动核查而停牌,并在当天晚间宣布了孙宏斌辞去公司董事长、董事等职务的消息。截至收盘,沪指报点,跌点,跌幅%,成交2086亿元;深成指报点,跌点,跌幅%,成交2729亿元;创业板报点,跌点,跌幅%,成交亿元。

  美国商界、协会的表态,让人不禁感叹,美国发难中国,却误伤了本国企业。原标题:从凤凰网年会看2017CEO刘爽:暮雪朝霜,毋改英雄意气凤凰科技讯2017年1月21日消息,在今日召开的凤凰网2016年度员工大会上,凤凰网CEO、一点资讯董事长刘爽进行了新年致辞。

  2017年12月26日,中科招商正式从新三板摘牌。现金流也没有,利润也没有。

姆努钦向中方通报了美方公布301调查报告最新情况。

  王亮向记者表示

  值得一提的是,在网贷行业综合收益率为%的环境下,据《证券日报》记者从行业第三方研究机构获得最新数据显示,仍有综合收益率在24%及以上的平台,占平台总数的%,成交体量较小。新乐视智家问题复杂一些,乐视网有持股,但是,融创一增资股权比例超乐视网,就出表,涉及重大资产重组了,审批至少半年。

  我们已经开始看到对租赁成本的接受水平发生变化。

  这一点,凤凰永远不会变,因为这是我们媒体人的一份担当。记者3月21日、22日走访北京各地区的租房情况,发现:自去年11月之后,各地房价均有不同程度的涨幅,加上年后旺季,某些地区整租和合租一居室单价与去年同期相比最高上涨了1000元,低的也涨了500-800元。

  我们的战略和聚焦展望今年,还是想重述一下我们的三大战略:第一,抢占移动互联网资讯的入口,第二,以一点资讯和凤凰新闻客户端双轮驱动的策略,抢占移动互联网资讯的入口。

  股价涨停,但是龙虎榜数据却显示卖出金额远高于买入金额,这就是游资的惯用手段。

  那时同盟国的胜利在已经显露。值得一提的是,在网贷行业综合收益率为%的环境下,据《证券日报》记者从行业第三方研究机构获得最新数据显示,仍有综合收益率在24%及以上的平台,占平台总数的%,成交体量较小。

  

  韩媒:中国宣布取消派052C神盾舰赴韩参加海上阅兵

 
责编:神话
新闻热线:0527-84389593
首页 > 房产 > 市场分析 > 正文
控制货币扩张才能有效遏制房价

143169748

中国社会科学院金融所 尹中立

4月11日,扬州出台了控制房价上涨的一系列政策,这说明不仅一线城市和部分二线城市的楼市调控在不断加码,而且有些三线城市也加入到楼市调控的行列。

纵观这些控制楼市价格上涨的措施,主要是限购、限贷,这些以抑制需求为主的措施对控制楼市价格上涨虽然起到了一定效果,表现为交易量的萎缩,但必须承认当前的房价并没有得到有效控制。

笔者认为,导致此轮房价大幅度上涨的主要原因是货币扩张速度太快,控制房价必须从收缩货币入手,否则,其他措施只能是扬汤止沸。

货币增长速度对房价的影响。通过观察房价与货币供应量之间的关系发现,2013年之前广义货币供应量增长速度M2和房价走势呈现高度正相关关系,但是2013年之后,它们的相关性减弱。以M2来解释最近2年的房价上涨似乎难以成立。因为2013年之后M2不断创新低,2016年M2增长速度是11%左右,处在历史上低位(最近20年里M2的平均增长速度在17%左右)。

如果把银行体系之外的所谓“影子银行”纳入我们的分析视野,则上述困惑就迎刃而解。2011年之后,尤其是2013年之后,中国的银行体系之外,又创造了一个庞大的金融体系,它们由银行理财、信托、券商资管、保险等等组成,从资金来源看,都是由银行衍生出来的。商业银行之所以在体外培养出了一个庞大的“影子银行”,一方面是为了节约资本,根据巴塞尔协议的要求,银行的资本扩张必须与资产扩张同步,否则就不符合监管的条件。以代客理财的名义行信贷扩张之实,就可以节约大量资本。另外一方面,在商业银行表外进行扩张可以规避中央银行的信贷规模约束。

根据中国社科院金融研究所的最新统计数据,截至2016年底,我国的“影子银行”总规模已经超过100万亿元。银行理财产品的规模从2010年的3亿元上涨到去年底的30多万亿元,保险资产从2010年的5万亿元上涨到去年底的15万亿元,信托业的规模从2010年的3万亿元膨胀到去年底的20多万亿元。

影子银行体系的扩张导致了广义货币供应量已经不能够准确地反映出整个社会的货币信贷的扩张情况,我们把银行的总资产加上所有的影子银行的规模来替代全国的货币总量M,就可以更准确反映全国的信贷与货币总量情况。

从我们整理的数据看,2010年至2014年M的平均增长速度约20%,但从2015年开始出现加速趋势,2015年M的增速为22.68%,2016年达到了23.48%,该数据比2016年的广义货币供应量增长速度M2高出了一倍还多。

我们可以进一步计算一下所谓超发的货币的扩张速度,我们以M-GDP作为超发的货币增长速度。大致计算出2010年超发的货币增长速度为10个点,2016年超发货币增长速度为16.78%。可以看到这个数字在2015年开始快速上升,与我们观察到的2015年到2016年房价上升趋势基本一致。

2005年银监会颁布了《商业银行理财产品暂行管理办法》,该文件用制度的形式让银行在自己的资产负债表之外可以搞出一个所谓的理财市场。我们的初衷是为了推动和促进利率的市场化改革进程,但没想到在客观效果上影子银行急剧膨胀。

货币的扩张不仅与“影子银行”体系的扩张有关,同财政扩张同样关系密切。2012年之前地方政府的债券数量几乎为零,因为中国的《预算法》明确规定,地方政府没有举债的权力。但是众所周知的原因,在2009年4万亿元投资之后,各个地方政府铺的摊子越来越大,再加上2010年到2012年信贷稍稍有所收缩,刺激了地方政府利用融资平台大量地增加债务,债务数量不断增加。从2015年开始,中央政府明确规定地方政府可以把自己的债务置换成合法的债券,地方政府的债务置换对宏观经济的冲击力不容小视,2016年政府债务置换的规模是6万亿元。因为地方政府在2015年以前的负债是在不合法的情况下偷偷进行的,有人把这种行为形象地比喻为“私生子”,现在明确规定这些债务可以进行债券置换,意味着“私生子”可以上户口了。

地方政府债务置换的过程,其实是财政急剧扩张的过程,也是货币创造的过程,因为此举鼓励了一些地方政府以更大的勇气,更快的速度去举债。如果没有这样一个债务合法置换的过程,商业银行也要考虑地方政府债务的偿还能力,不敢再给他借贷。

从上述货币与财政的分析可以看出,导致2015年至2016年的房价飙升的源头主要是货币。货币之水从两个途径流进市场:一个是银行及影子银行的信用创造,二是积极的财政政策,最给力的是地方政府的债务置换。

简单来说,这一轮房价的上涨,其实就是彻头彻尾的货币现象,什么时候结束?就看创造货币之水的这两个“水龙头”什么时候关上或减小放水的速度。作为政策建议,笔者以为:(1)除了商业银行对购房者严格实行“限购限贷”政策之外,有关部门应该对“影子银行”的行为进行有效约束,目前由人民银行牵头实施的宏观审慎管理措施就是很好的措施,希望此举能够真正落实。银监会近日一次性开出了二十多张罚单,开始对商业银行及非银行金融机构的行为进行规范和整顿,这说明决策层已经意识到影子银行体系的风险。(2)积极财政政策的力度可以加大,但必须在合理的框架下运行,地方政府的债务置换应该缓行。

  文章来源: 腾讯房产     责任编辑:李慧  复制网址 打印 收藏   
相关新闻
微博达人
版权声明
      宿迁报业传媒集团旗下媒体宿迁日报、宿迁晚报、 宿迁网所发表之文章与图片,受《中华人民共和国著作权法》的保护,未经书面许可不得转载。 部分网站的侵权行为,如擅自转载、更改消息来源以及抄袭等,宿迁报业传媒集团及其旗下媒体已经委托有关部门收集相关证据。 本站部分资源来自网络,如有侵犯您的版权及其他权益,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除!
民生新闻
lagua
精彩视频
宿迁要闻
新闻排行
热帖推荐
图片新闻
宿迁报业传媒集团简介 | 关于宿迁网 | 报纸广告服务 | 网络广告服务 | 联系方式 | 版权声明
苏B2-20090138 苏新网备2006023 苏ICP备10105892号 版权为 宿迁网 www.sq1996.com 所有 未经同意不得复制或镜像
宿迁网 2001-2012 联系方式:0527-84389590
主管:宿迁市委宣传部 主办:宿迁日报社
法律顾问:江苏钟山明镜律师事务所宿迁分所 胡剑桥 电话:15151138888
旬阳县 琼中 德兴 房山 天柱
平昌 乌兰 沙坪坝区 上虞 延寿县